近期人民币汇率升值属于正常双向波动

自今年年初以来，人民币兑美元汇率经历了一系列内外部冲击。在五月末，境内银行间市场人民币交易价一度跌至了令人瞩目的低点，创下了近十二年的新低纪录。此后人民币汇率展现出韧性，走势开始震荡走高。到了九月，交易价格甚至创下年内新高，振幅惊人。这一转变显示出人民币汇率的强劲走势，逆转了前五个月的偏弱态势。

这一人民币汇率的强势表现，背后是基本面的利多逐渐占据上风。这包括有效的本土疫情防控、超出预期的经济恢复，以及美元指数的见顶回落等因素。而且，在七月和八月，经济景气的持续扩张、美元指数的加速回调，以及境外对人民币债务的增持等利好消息不断显现。

随着人民币汇率的加速升值，市场上关于人民币汇率进入升值新周期的说法也开始流传。我们需要对此保持谨慎的态度。目前，尚未形成明确的人民币升值趋势或预期。尽管近期人民币的收盘价相对于当日中间价有所偏强，但并未出现持续的单向偏离。当前的市场预期仍然是贬值与升值并存，幅度轻微。

下阶段的美元指数走势依然充满不确定性。这轮人民币升值在很大程度上与美元指数的走弱有关。从历史经验看，由于各发达经济体正在实施货币放水政策，我们无法简单地得出美元必然对内通胀、对外贬值的结论。美元指数的未来走势，取决于对当前国际经济形势的判断。

当前，人民币汇率处于均衡合理水平，这也意味着汇率的宽幅波动概率加大。支持人民币走强的各种基本面利好早已显现，但受全球政经局势动荡的影响，人民币汇率仍面临阶段性压力。面对未来更多的逆风逆水外部环境，我们必须认识到人民币汇率正面临方向性选择。

我们需要进一步加强投资者教育，引导市场主体充分认识到汇率涨跌是常态，增强市场行为和预期的理性。应树立风险中性的财务意识，控制和管理好货币错配和汇率敞口。面对当前复杂多变的市场环境，我们必须保持警惕，做好应对各种挑战的准备。